Schrödingers Aktie: Analyst nennt 4 Gründe für das Einstiegssignal bei D-Wave

Im Jahr 1935 ersann der Physiker Erwin Schrödinger ein Gedankenexperiment, das bis heute jeder Physikstudent kennt. Eine Katze sitzt in einer verschlossenen Kiste. Neben ihr liegen ein radioaktives Atom, ein Geigerzähler und ein Fläschchen Gift. Zerfällt das Atom, schlägt der Zähler an und das Gift wird freigesetzt.

Ob das passiert, ist reiner Zufall. Solange niemand nachsieht, ist die Katze nach den Regeln der Quantenmechanik beides zugleich: tot und lebendig. Erst der Blick in die Kiste entscheidet.

Schrödinger wollte damit eigentlich zeigen, wie absurd die Quantenwelt wirkt, wenn man sie auf den Alltag überträgt. Gut 90 Jahre später hat die Börse eine eigene Version seines Experiments hervorgebracht. Ausgerechnet bei einem Unternehmen, das mit Quantenmechanik Geld verdienen will.

Für die einen ist die Aktie von D-Wave Quantum nach einem Absturz von rund 80 Prozent erledigt. Für die anderen fängt die Geschichte gerade erst an. Die Kiste ist noch zu. Doch der Moment, in dem jemand den Deckel hebt, rückt näher. Für unser Hype-Paket haben wir bei D-Wave genau jetzt ein Langfrist-Einstiegssignal erhalten.

Vom Börsenliebling zum Sorgenkind

Im Oktober 2025 notierte die Aktie noch bei 46.75 US-Dollar. Quantencomputing war eines der heißesten Themen an der Wall Street und D-Wave einer der bekanntesten Namen. Heute kostet das Wertpapier nur noch um die 9 US-Dollar. Allein seit dem Oktoberhoch bei 17 US-Dollar hat sich der Kurs nahezu halbiert.

Die Gründe sind vielschichtig. Da ist zum einen die Branche selbst. Quantenaktien gelten als Wetten auf die ferne Zukunft. Die Unternehmen verbrennen viel Geld und die Kurse reagieren entsprechend empfindlich auf die Stimmung im Tech-Sektor. Als Anfang November Chipwerte unter Druck gerieten, rauschte D-Wave an einem einzigen Tag um 18 Prozent nach unten. Die Konkurrenten Rigetti und IonQ fielen mit, eigene Nachrichten gab es keine.

Zum anderen hat D-Wave die Geduld der Anleger strapaziert. Über Quartale hinweg pendelte der Umsatz um die 3 Mio. Dollar, während die Erwartungen immer wieder einen Durchbruch einpreisten. Hinzu kam, dass sich geplante Systemauslieferungen verzögerten, eine davon nach Einschätzung von Analysten bis ins Jahr 2027.

Ein Rennen, viele Wettbewerber: D-Wave konkurriert mit IBM, IonQ, Rigetti und QCi um die Vorherrschaft im Quantencomputing.

Zwei Wetten unter einem Dach

Um zu verstehen, worauf Anleger bei D-Wave eigentlich setzen, lohnt ein Blick auf das Geschäftsmodell. Das Unternehmen aus Palo Alto verfolgt zwei technologische Ansätze gleichzeitig und grenzt sich damit von den meisten Konkurrenten ab.

Das erste Standbein ist das sogenannte Annealing. Diese Rechner sind auf Optimierungsprobleme spezialisiert: Wie lassen sich Lieferrouten, Schichtpläne oder Wartungsfenster möglichst effizient planen? Genau damit verdient D-Wave schon heute Geld. Kunden mieten Rechenzeit über die Cloud, kaufen ganze Systeme oder lassen sich Anwendungen entwickeln. Zu den Nutzern zählen AT&T, NTT Docomo und ein namentlich nicht genannter Fortune-100-Konzern, der einen Zweijahresvertrag über 10 Millionen US-Dollar unterschrieben hat. Beim Chiphersteller SkyWater half ein D-Wave-Rechner, die Wartung einer Fabrik so zu planen, dass Verzögerungen in der Produktion um bis zu 30 Prozent zurückgingen.

Das zweite Standbein ist die Zukunftswette: Gate-Model-Rechner, die eines Tages ein deutlich breiteres Spektrum an Aufgaben lösen sollen, von der Chemie bis zur künstlichen Intelligenz. Diese Technologie hat sich D-Wave Anfang 2026 mit der Übernahme von Quantum Circuits für rund 550 Millionen US-Dollar ins Haus geholt. Bis 2030 soll ein System mit 1000 physischen Qubits stehen.

Rückenwind kommt aus Washington. Über den CHIPS Act erhält D-Wave Zugang zu bis zu 100 Millionen US-Dollar an Fördermitteln. Das Geld fließt in Raten, sobald bestimmte Meilensteine erreicht sind.

Volle Auftragsbücher, schmale Umsätze

Die Quartalszahlen vom 10. November zeigen das Dilemma in aller Deutlichkeit. Der Umsatz stieg im dritten Quartal um 21 Prozent auf 4.5 Millionen US-Dollar. Der Auftragsbestand liegt dagegen bei 38.3 Millionen US-Dollar. Das ist mehr als das Achtfache des Quartalsumsatzes und gut 13-mal so viel wie vor einem Jahr. Die Nachfrage ist also da, sie kommt nur noch nicht im Umsatz an.

Auf der anderen Seite stehen steigende Kosten. Die operativen Ausgaben kletterten um 84 Prozent, der bereinigte operative Verlust lag im Quartal bei 37.7 Millionen US-Dollar. Das klingt dramatisch, doch D-Wave verfügt über Barmittel und Wertpapiere von 503.4 Millionen US-Dollar. Beim aktuellen Verlusttempo reicht dieses Polster rechnerisch für gut drei Jahre.

Die Börse quittierte den Bericht trotzdem mit einem Minus von 8.6 Prozent. Der Grund: Der Auftragseingang im Quartal fiel mit 1.9 Millionen US-Dollar schwach aus, ein Rückgang von 19 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Das vierte Quartal hebt den Deckel

Damit rückt das vierte Quartal in den Mittelpunkt. Noch vor Jahresende will D-Wave ein Annealing-System an die Florida Atlantic University ausliefern. Der Auftrag ist 20 Millionen US-Dollar schwer und damit mehr als viermal so groß wie der gesamte Umsatz des dritten Quartals. Ein großer Teil davon soll noch im laufenden Quartal als Umsatz verbucht werden.

Gelingt die Auslieferung pünktlich, hätte D-Wave den Beweis, dass sich das volle Auftragsbuch in echte Erlöse verwandeln lässt. Rutscht sie dagegen ins nächste Jahr, dürfte das die Zweifel weiter nähren. Genau hier steht Schrödingers Kiste: Bis der Deckel geöffnet wird, preist der Markt beide Möglichkeiten gleichzeitig ein.

Analysten-Analyse: Vier Gründe, warum sich der Deckel heben könnte

Nach dem starken Rückgang der vergangenen Wochen hat HKCM bei D-Wave Quantum ein Langfrist-Einstiegssignal erhalten. Primär gehen wir davon aus, dass die Aktie zunächst ein Tief ausbildet und anschließend wieder nach oben abdreht. Übergeordnet rechnen wir danach mit Zuwächsen bis über den Widerstand bei 31.55 US-Dollar. Aus charttechnischer Sicht sprechen vier Gründe für dieses Szenario.

D-Wave Quantum im Tageschart: Nach Ausbildung eines Tiefs rechnen wir mit einer Erholung in Richtung des Widerstands bei 31.55 Dollar.

Grund 1: Zurück auf Los

Mit dem jüngsten Rückgang ist D-Wave genau dort angekommen, wo die Aktie einst an die Börse kam. Dieses Niveau testet der Kurs gerade erneut. Das Niveau des Börsengangs erweist sich bei sehr vielen Titeln als besonders relevante Marke, an der Kurse häufig Halt finden. Für viele Investoren ist es eine psychologische Grenze: Hier bekommen sie die Aktie wieder zu dem Preis, zu dem die Geschichte einst begann.

Grund 2: Die Saisonalität spricht für ein baldiges Tief

Der saisonale Verlauf liefert das zweite Argument. Die gelbe Linie zeigt, wie sich die Aktie im Durchschnitt der vergangenen Jahre entwickelt hat, die weiße Linie den Kursverlauf 2026. Im Schnitt bildete D-Wave im November ein lokales Tief aus, bevor es im Dezember wieder deutlich nach oben ging. Folgt die Aktie diesem Muster, bekäme unser Szenario zusätzlichen Rückenwind. Da die Aktie erst seit wenigen Jahren gehandelt wird, ist die Datenbasis zwar überschaubar. Das Muster ist aber auffällig.

Gelb: durchschnittlicher Jahresverlauf der D-Wave-Aktie, Weiß: Kursverlauf 2026

Wichtig dabei: Saisonale Muster sind statistische Durchschnittswerte und keine Vorhersage. So ähnlich der aktuelle Verlauf dem historischen Muster auch sein mag, eine Garantie für die weitere Entwicklung in die eine oder andere Richtung liefert er nicht. An der Börse geht es immer um Wahrscheinlichkeiten, nie um Gewissheiten.

Grund 3: Ganz hinten im Feld

Die dritte Grafik vergleicht die relative Stärke von Technologiewerten mit dem Tech-ETF XLK von State Street, gemessen über die vergangenen fünf Wochen. Ganz unten links im Feld der Nachzügler finden sich ausgerechnet unsere beiden Quantentitel D-Wave und Rigetti. Kaum ein anderer Techwert hat sich zuletzt im Vergleich zur Benchmark so schwach entwickelt.

Daraus ergibt sich Aufholbedarf. Allerdings ist diese Stärke immer nur relativ: Theoretisch kann sich der Abstand auch verringern, weil die übrigen Titel stärker fallen.

Relative Stärke der Techwerte gegenüber dem XLK

Grund 4: Zündstoff für einen Short Squeeze

Derzeit sind rund 22.5 Prozent der frei handelbaren Aktien leerverkauft. Das heißt: Mehr als jede fünfte Aktie im Streubesitz wurde von Marktteilnehmern geliehen und verkauft, die auf weiter fallende Kurse setzen. Rechnerisch bräuchten diese Leerverkäufer bei durchschnittlichem Handelsvolumen gut fünf Handelstage, um ihre Positionen zurückzukaufen.

Genau darin liegt der Zündstoff. Steigt der Kurs, müssen viele Leerverkäufer ihre Positionen eindecken, um ihre Verluste zu begrenzen. Diese Käufe können einen Anstieg zusätzlich befeuern. Einen solchen Short Squeeze haben wir bei stark leerverkauften Aktien schon viele Male gesehen.

Fazit: Noch ist das Tief nicht in Stein gemeißelt

So überzeugend diese Argumente sind, einen Freifahrtschein liefern sie nicht. Die klassischen technischen Indikatoren signalisieren zwar, dass die Aktie stark ausverkauft ist. Sie lassen aber auch noch weiteres Abwärtspotenzial erkennen. Deshalb planen wir, zeitnah eine Absicherung einzuziehen. Sollte der Kurs tiefer fallen, sehen wir darin die Gelegenheit für einen erneuten Einstieg auf niedrigerem Niveau.

Ob in der Kiste am Ende eine lebendige Katze sitzt, entscheidet sich in den kommenden Wochen. Spannend bleibt die Aktie allemal. Wie wir die weitere Entwicklung einschätzen und welche Handelsmöglichkeiten sich daraus ergeben, lesen Sie in den laufenden Updates in unserem Hype-Paket.

Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar.

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